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消费方面,我们在《消费升级原因及对国产化的推动-20170503》一文中分析过,受人均GDP迈过拐点、基建的消费效应出现、渠道下沉和产业转移、人流和消费倾向变化这四大动力影响,我国已进入消费升级期。第三产业在经济中的占比不断上升,于2017年达到51.6%,消费对GDP累计同比的贡献率也不断上升,在2018年一季度达到了77.8%。从服务业增加值占GDP的比重看,近几年高端服务业(信息技术、商业服务、居民服务、教育、医疗及文娱行业)工业增加值在GDP中的占比由2012年的11.3%上升到2015年的13.2%(统计局在2015年后停止更新该数据),与之对应A股中消费行业的市值占比从2012年年初的19.9%上升到2018年10月的24.0%。美国高端服务业占GDP比重在1970年为13.1%,2000年时为23%。以美国作为参照,2017年中国医疗保健、信息技术、文体娱乐行业增加值仅相当于美国的20%、38%、40%,而制造业为150%,相比美国我国新兴行业空间还很大。

而在美股市场,近期中概股财报陆续披露,公司股价表现也持续低迷。近一年来,累计跌幅超过50%的中概股包括拍拍贷跌幅近60%;猎豹移动近一年累计股价跌幅超过60%;蔚来汽车近一年累计股价跌幅近80%;搜狐近一年股价跌幅超过50%。责任编辑:王永生

同理,在房价上升周期中,因为房价涨幅过快,而租金则受到收入的约束,租金回报率显得异常之低,也是正常的。然而,一旦楼市进入下半场,房价上涨预期不复存在,那么租金回报率就成为衡量一个城市房价泡沫程度的重要标志。05几个结论房价收入比虽然无法衡量楼市泡沫程度,但对于购房投资并非毫无用处。

十几个月后,邓鸿出来了。劫后余生的他,在2016年把成都会展集团51%股份转让给云南城投。一年后,云南城投又发起一个世纪交易,拟以236亿元并购重组成都会展。世界最大建筑还是没给新主人带来如意。今年5月,执掌了云南城投14年的董事长许雷主动投案自首。

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