bikaacgn@gamail

数据来源：Wind，天弘基金智能投资部市场基于自身的规律或运行逻辑，不断的切换状态、模式，就会导致几乎每两年会出现一次主导收益工具的切换。从公募基金的角度来看，主动投资的公募基金经理主要有三个投资工具，分别是仓位控制、板块配置和个股选择，判断对应的分为三个：判断大盘、判断风格、选好个股。

1、较早认识到货币政策不足以实现金融稳定我们在伯南克和格特勒（Bernanke & Gertler （1999，2001））的两篇文章中，可以看到央行政策两个组成部分的萌芽，即货币政策和宏观审慎政策。这是他们对经济理论发展的一个贡献。欧美经济学界在2008年危机后进一步认识到这一点。Svesson（2011）指出“危机的启示：单靠实现物价稳定来实现金融稳定是远远不够的，利率政策不足以实现金融稳定，必须有一个独立的金融稳定政策加以保证。”其实，在他们之前，“关于通货膨胀的粘性预期假说与理论分析”对1990年代初期海南岛和北海的房地产泡沫研究中，已提出了货币政策不足以实现金融稳定的观点，也提出了央行需要两种不同类型政策并用的观点。

我们再看理性疏忽理论的论述。诺贝尔经济学奖得主Sims（2003）正式提出理性疏忽理论之前，Sims（1998）已给出了理性疏忽思想的经典论述：“因为在有限的时间个人有许多的事情要考虑，他们仅能投入有限的智力资源于数据收集和分析工作。从个人的经验中我们知道许多我们每日都会看到的原则上会影响到我们最佳经济决策的数据，事实上并没有影响我们的行为。除非它们发生了戏剧性的变化，或者我们偶然花一些时间重新评估自己的资产组合，它们才会影响到我们的行为。”Levy et al（2005））在研究价格信息变化时指出：“理性疏忽的基本思想是处理价格变化信息不是无需成本的行为。”“如果处理某种价格变化信息的成本超过收获，消费者会理性地选择疏忽那种价格信息变化，因之不对那种价格变化做出反应。”

若此次收购完成，韦尔股份将最终持有北京豪威科技有限公司（以下简称北京豪威）100%股权、北京视信源科技发展有限公司（以下简称视信源）79.93%股权，直接及间接持有北京思比科微电子技术股份有限公司（以下简称思比科）85.31%股权。事实上，这并非韦尔股份首次拟对北京豪威进行收购。去年9月4日，韦尔股份就发布公告称，拟购买北京豪威86.4793%的股权，不过该收购事宜此后遭到了北京豪威彼时的股东之一珠海融锋股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称珠海融锋）的“阻挠”。韦尔股份在综合考虑后，终止了上述收购事项。

其预计，7月29日14时至30日14时，山西中部、河北中南部和东北部、河南北部、山东西北部、北京、天津、内蒙古东南部、辽宁中西部、吉林中西部、黑龙江中部以及四川东南部、云南西北部等地的部分地区有大到暴雨。其中，四川盆地西南部、吉林西部、黑龙江南部等地局地有大暴雨（100-190毫米），上述部分地区伴有短时强降水（小时降水量20-60毫米，局地可达80毫米以上）、局地有雷暴大风等强对流天气。

报告指出，目前人工智能人才供给最多为“数字蓝领”人才，应用和算法类人才较为紧缺；科学家类人才则高度稀缺，但这个群体主要开展前沿研究型工作，甚至与产业实践有一定距离。因此，目前和未来一定时期内，应用和算法类人才将主要负责将人工智能的理论和方法落地，找到应用场景，真正驱动传统产业变革。