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增速从9.3%跌至6%，仅从数据而言是一个重创。那么重庆经济真的有这么惨吗？其实并非如此。从产业数据来看，虽然重庆的工业增长乏力，但是，一季度，重庆批发和零售业商品销售总额7220.22亿元，同比增长13.2%。住宿和餐饮业营业额549.68亿元，增长13.4%。1~2月，全市规模以上服务业实现营业收入536.95亿元，同比增长13.1%。

※ 第八次全国生态环保大会或将召开：“第八次全国环保大会”近期或将召开。全国环保大会一般召开周期是5-7年，最近一次全国环境保护大会是2011年12月召开，环保大会后，我国迅速发布“水十条”、“大气十条”、“土十条”，环保行业迎来了大发展时期。（同花顺财经）

类滞胀环境下各项利率明显上行，幅度将取决于通胀预期的变化。CPI触3%，PPI持续为负，当前经济处于类滞胀状态。类滞胀的环境下，各项利率明显上行，10年期国债收益率由8月中旬最低的3%左右上行至目前的3.3%左右，同期国开债收益率亦上行约25bp，shibor利率上行幅度较小，上行约15bp左右，DR007整体保持稳定。从后续演绎来看，通胀预期的变化将决定各项利率的上行幅度。初步判断本轮通胀的结构性特征较典型的类滞胀时期（如2013年）更为明显，但通胀水平更高。目前通胀的驱动因素较为单一，猪肉的上涨并未蔓延到全部的食品项，且经济需求拉动作用较弱。从最新的数据来看，猪肉价格出现小幅下降，猪肉价格的同比高点大概率出现在春节前后。

下一次逆周期政策发力窗口在中央经济会议前后。从政治局会议公布的信息来看，10月底政治局并未集中讨论经济，逆周期调节政策进入了短暂的空窗期，下一次逆周期政策发力窗口将会在12月的中央经济工作会议。中央经济工作会议将全面评估全年的经济形势并对来年的经济发展做出规划，定调大势的同时对财政、货币、产业政策做出详细阐述。在目前”类滞涨”的大环境下，需要观察政策工具的使用以及对未来经济发展目标的定调。

正 文1 中性环境，稳健制胜整体性机会有限，结构性机会在于低估值品种以及高景气的有业绩支撑的细分领域。经济下行的压力依然有增无减，出口的下行可能是新的变化，PMI新出口订单快速下行，同时韩国出口数据仍在两位数下行，在此背景下制造业投资意愿低迷，而随着下行压力的加大，基建托底的力度将不断加大，关注后续地方政府专项债的发行情况；同时CPI仍在持续攀升，尽管是食品带动，但对于政策的制约明显，在类滞胀的背景下，流动性边际变化值得关注，近期利率汇率的边际上行对于经济有负面的影响；风险偏好角度，11月8号MSCI因子提升将带来阶段性的资金配置，贸易战目前对于市场的影响减弱，政策预期的变化需要等待12月初中央经济工作会议的定调。市场目前整体性机会依然有限，由于经济触底预期依然后推，流动性短期受到CPI的掣肘，反弹机会源于风险偏好的变化，比如说外资的阶段性配置、贸易战协议的落地等，配置角度关注低估值的行业如银行、保险、家电、建材、建筑等以及高景气的细分领域如消费电子、游戏、5G通信、医药生物等。11月超配银行、家电、医药等三个行业。

责任编辑：吴金明新华社哈拉雷9月7日电 津巴布韦总统埃默森·姆南加古瓦6日宣布，津政府决定授予前总统罗伯特·穆加贝“国家英雄”称号。穆加贝当天在新加坡的一家医院去世，享年95岁。姆南加古瓦今年8月曾透露，从今年4月开始，穆加贝就一直在新加坡接受治疗。但他未透露穆加贝患何种疾病。