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图1：2011年以来，实际利率和GDP几乎毫无关系那么，实际利率究竟是不是由经济增长决定的呢？我们假设一种极端的情况：假定一个小村庄只有甲乙两个人，他们只生产一种产品——大米，他们也只吃大米。甲的农田每年生产100斤大米，而且在可预期的将来，年年如此，固定100斤，不多不少。乙的农田每年固定生产120斤大米。因此，这个村庄每年的GDP就是固定的220斤大米，实际GDP增速固定为0。那么这个村庄的实际利率是否也是0呢？

Wind数据显示，7月15日~7月27日，在名称带有“医”“药”的82只非分级基金（A、C份额分开计算）中，仅有广发全球医疗保健人民币、广发全球医疗保健美元、易方达标普医疗保健人民币、易方达标普医疗保健美元现汇这4只医药QDII业绩为正，其余医药基金纷纷收跌。其中，有7只医药主题基金跌幅超过10%。

古人云，行百里者半九十。当前的中国正加速崛起、复兴，比1840年以来历史上任何时期都更加接近世界舞台的中央，但同时也遭遇了来自外部的空前压力、阻力。值此历史关头，尤其需要发扬当年红军将士官兵平等、上下一体的优良传统。唯有如此我们国家的道路优势和制度优势才能得到充分发挥，从而把九千万党员和十四亿人民拧成一股绳，看齐核心，与子同袍，共同进退。当年，凭着这样一股子冲劲儿，装备简陋的工农红军冲出了万千敌军的重重包围，冲出大山，跋涉万里，抵达延安，从而改写了20世纪的中国历史。今天，我们面临“百年未有之大变局”，更需要从老一辈革命家苦难而又辉煌的历史中汲取精神力量，精诚团结，越挫越勇，“敢于斗争，敢于胜利”。（作者王鹏，中国人民大学重阳金融研究院副研究员）

更值得注意的是，在融资方面，截至2017年末，华夏幸福计入“其他权益-永续债”类别的可续期委托贷款金额为90亿元，较上年增长近8倍。上交所对此表示疑问，要求华夏幸福说明将永续债计入权益、未计提应付利息是否符合会计准则的规定。华夏幸福在子公司层面引入金融机构作为股东，为公司相关经营项目提供资金支持，已经成为公司重要的经营方式和融资途径。2017年报告期内，华夏幸福全资子公司增资扩股引入金融机构作为股东的，合计约19例。上交所因此要求华夏幸福补充说明近3年下属子公司引入金融机构的情况，以及公司是否承担强制回购、担保、保底收益等义务，并说明该类融资业务的可持续性。

财政政策要发挥更大的作用。但是怎么发挥作用？第一减税减费，第二扩大基建投资，第三就是加大资金池子。我认为理念、思想、战略在某种意义上面不自觉地下意识地又回到了十年前的轨道。如果那样，我们说不一定在今天的宏观经济政策的布局上我们之间能够达成共识。

小时线上，盘面黄金价格自1266美元/盎司低位企稳上涨，目前黄金的价格依旧运行于1260-1274美元/盎司上行趋势线上方，守住1小时上行趋势线支撑点1277美元/盎司位置短线走势依旧偏强运行，上方阻力依旧关注我们强调的1290美元/盎司关口位置。日内操作上，1277美元/盎司关口区域是此前一直震荡尝试突破的位置，上周五突破后，压力变支撑，今日金价回落此位置进场干多，下方止损放在前期起涨点1274美元/盎司位置，目标上看1288美元/盎司附近，上方不破1290美元/盎司则反手布局空单。